A Standard Chartered bank jelentősen csökkentette az Ethereum (ETH) 2025-ös célárfolyamát, 10 000 dollárról 4 000 dollárra – írja a The Block. A döntés háttérében az Ethereum Layer 2 megoldásainak, különösen a Base-nek a növekvő piaci dominanciája áll.
Geoffrey Kendrick, a Standard Chartered digitális eszközökkel foglalkozó kutatási vezetője szerint a Base jelenléte 50 milliárd dolláros piaci kapitalizációt vont el az Ethereum Layer 1 ökoszisztémájából. Az Ethereum gyakorlatilag „kommodizálta magát” az általa létrehozott Layer 2 rendszeren belül, ami azt eredményezte, hogy egyre nagyobb arányban kerülik meg a főhálózatot a tranzakciós díjak.
Kendrick szerint megoldást jelenthetne, ha a Layer 2 hálózatok „szuperprofitjait” megadóztatnák, ahogy egyes kormányok az idegen tulajdonú bányavállalatokat terhelik extraprofit-adóval. Azonban Kendrick nem lát rá esélyt, hogy ilyen adózási változásokat vezetnének be, ami hosszútávon tovább csökkentheti az ETH-BTC arányt.
Miért teljesített alul az Ethereum?
Az elmúlt évek során az Ethereum hálózatban véghezvitt változtatások, bár szükségesek voltak, Kendrick szerint értékvesztést eredményeztek. Ezek közé tartozik a Merge, amely megszüntette az Ethereum egyedi proof-of-work működését; a Layer 2 modell, amely ingyenesen átruházta az értéket; valamint a Dencun frissítés, amely tovább erősítette a Layer 2-ek dominanciáját.
Kendrick kiemelte, hogy a Base a Coinbase irányítása alatt működik, és az általa generált bevételek teljes egészében a Coinbase-hez kerülnek. Ez csökkenti az Ethereum főhálózatán lévő aktivitást („GDP-t”) és alacsonyabb díjakat eredményez, legalábbis rövid távon.
Mitől fordulhatna meg az ETH trendje?
Bár az Ethereum több kulcsfontosságú mutatóban még mindig piacvezető – 50%-os része van a DeFi összértékében, 57%-a a stabilcoinoknak, és 80%-a a tokenizált eszközöknek –, dominanciája folyamatosan csökken.
A lehetséges fordulatot a tokenizált való világbeli eszközök (RWA) elterjedése hozhatja, amelyben az Ethereum jelenleg 80%-os piaci részt birtokol. Emellett a 2025-re várt Pectra frissítés javíthatja a hálózat skálázhatóságát és a díjstruktúrát.
Egy radikálisabb megoldás lehetne a Layer 2-ek adóztatása, de Kendrick szerint ez kevéssé valószínű.
Ez is érdekelhet: A Bitcoin 12 éves támaszvonalat tört arannyal szemben – Vége a bikapiacnak?
Kilátások
A Standard Chartered elemzése szerint az Ethereum hosszútávon még mindig értéknövekedésre számíthat, 2028-2029-re 7 500 dolláros árfolyamcéllal. Azonban a bitcoinhoz képest valósínűleg továbbra is alulteljesít majd, és az ETH/BTC arány 2027-re 0,015-re csökkenhet, amely a legalacsonyabb szint lenne 2017 óta.
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg befektetési elemzést vagy befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért, valamint a téves információkból eredő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
