A Standard Chartered bank jelentősen csökkentette az Ethereum (ETH) 2025-ös célárfolyamát, 10 000 dollárról 4 000 dollárra – írja a The Block. A döntés háttérében az Ethereum Layer 2 megoldásainak, különösen a Base-nek a növekvő piaci dominanciája áll.
Geoffrey Kendrick, a Standard Chartered digitális eszközökkel foglalkozó kutatási vezetője szerint a Base jelenléte 50 milliárd dolláros piaci kapitalizációt vont el az Ethereum Layer 1 ökoszisztémájából. Az Ethereum gyakorlatilag „kommodizálta magát” az általa létrehozott Layer 2 rendszeren belül, ami azt eredményezte, hogy egyre nagyobb arányban kerülik meg a főhálózatot a tranzakciós díjak.
Kendrick szerint megoldást jelenthetne, ha a Layer 2 hálózatok „szuperprofitjait” megadóztatnák, ahogy egyes kormányok az idegen tulajdonú bányavállalatokat terhelik extraprofit-adóval. Azonban Kendrick nem lát rá esélyt, hogy ilyen adózási változásokat vezetnének be, ami hosszútávon tovább csökkentheti az ETH-BTC arányt.
Miért teljesített alul az Ethereum?
Az elmúlt évek során az Ethereum hálózatban véghezvitt változtatások, bár szükségesek voltak, Kendrick szerint értékvesztést eredményeztek. Ezek közé tartozik a Merge, amely megszüntette az Ethereum egyedi proof-of-work működését; a Layer 2 modell, amely ingyenesen átruházta az értéket; valamint a Dencun frissítés, amely tovább erősítette a Layer 2-ek dominanciáját.
Kendrick kiemelte, hogy a Base a Coinbase irányítása alatt működik, és az általa generált bevételek teljes egészében a Coinbase-hez kerülnek. Ez csökkenti az Ethereum főhálózatán lévő aktivitást („GDP-t”) és alacsonyabb díjakat eredményez, legalábbis rövid távon.
Mitől fordulhatna meg az ETH trendje?
Bár az Ethereum több kulcsfontosságú mutatóban még mindig piacvezető – 50%-os része van a DeFi összértékében, 57%-a a stabilcoinoknak, és 80%-a a tokenizált eszközöknek –, dominanciája folyamatosan csökken.
A lehetséges fordulatot a tokenizált való világbeli eszközök (RWA) elterjedése hozhatja, amelyben az Ethereum jelenleg 80%-os piaci részt birtokol. Emellett a 2025-re várt Pectra frissítés javíthatja a hálózat skálázhatóságát és a díjstruktúrát.
Egy radikálisabb megoldás lehetne a Layer 2-ek adóztatása, de Kendrick szerint ez kevéssé valószínű.
Ez is érdekelhet: A Bitcoin 12 éves támaszvonalat tört arannyal szemben – Vége a bikapiacnak?
Kilátások
A Standard Chartered elemzése szerint az Ethereum hosszútávon még mindig értéknövekedésre számíthat, 2028-2029-re 7 500 dolláros árfolyamcéllal. Azonban a bitcoinhoz képest valósínűleg továbbra is alulteljesít majd, és az ETH/BTC arány 2027-re 0,015-re csökkenhet, amely a legalacsonyabb szint lenne 2017 óta.
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
