Arthur Hayes, a BitMEX társalapítója szerint a makrogazdasági dominó, amely akár 1 millió dollárig is repítheti a Bitcoin árfolyamát, most dőlt el. A kriptós véleményvezér hétfő este az X-en azt írta, hogy az amerikai jegybank, a Federal Reserve a „hozamgörbe-kontroll” (Yield Curve Control, YCC) bevezetésére készül – amit Hayes a Fed „harmadik mandátumának” nevezett.
A kijelentés közvetlenül azután érkezett, hogy a Bloomberg cikket közölt a témáról, amely szerint a Fed egyre aktívabban befolyásolhatja a hosszú távú kamatokat. Hayes szerint a döntő fordulatot Stephen Miran közgazdász kinevezése jelentette a Fed kormányzótanácsába, akit a Szenátus szoros szavazással erősített meg.
Mi az a „harmadik mandátum”?
A Federal Reserve hivatalosan „kettős mandátummal” rendelkezik: a maximális foglalkoztatottság és az árstabilitás biztosítása. Hayes azonban felhívja a figyelmet arra, hogy a törvény szövegében szerepel egy harmadik cél is: a „mérsékelt hosszú távú kamatok” fenntartása. Ez adhat jogi alapot a hozamgörbe közvetlen szabályozására.
Míg a hagyományos mennyiségi lazítás (QE) előre meghatározott összegben vásárol állampapírokat, a YCC konkrét hozamcélokat tűz ki, és ha szükséges, korlátlan vásárlással kényszeríti ki azokat. Japán 2016 óta alkalmazza ezt a gyakorlatot, Ausztrália pedig rövid ideig kísérletezett vele.
Miért bullish ez a Bitcoinra?
Hayes logikája egyszerű: ha a Fed mesterségesen alacsonyan tartja a hosszú hozamokat, miközben az államháztartás hiánya továbbra is magas, a reálhozamok elnyomódnak, a fiat pénz leértékelődése felgyorsul, és a befektetők a korlátozott kínálatú eszközök, például a Bitcoin felé fordulnak.
Hayes már 2022-ben is azt írta: „YCC = 1 millió dolláros BTC”, amelyet azóta többször megismételt. Most úgy véli, hogy a Fed ezen irányvonalának elismerése önmagában elegendő „ravaszt húzott meg” ahhoz, hogy a Bitcoin hosszú távon extrém árfolyamemelkedés előtt álljon.
With Fed board member Miran now confirmed, the MSM is preparing the world for the Fed's "third mandate" which is essentially yield curve control. LFG!
YCC -> $BTC = $1m pic.twitter.com/jlPQZJ0cHm
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) September 16, 2025
A piac reakciója
Hayes posztját több ismert piaci szereplő is megerősítette. A Bitwise befektetési igazgatója, Matt Hougan egy egyszerű „Agree” („Egyetértek”) válasszal reagált, míg a makrobefektető Lawrence Lepard úgy fogalmazott: „Miran kimondta, amit eddig csak suttogtak.”
Más elemzők már hónapokkal korábban is jelezték, hogy a Fed hosszú hozamokra vonatkozó mandátuma kulcsszerephez juthat. A kérdés az, hogy a központi bank a jövőben pusztán iránymutatással vagy tényleges piaci beavatkozással próbálja majd kordában tartani a kamatokat.
Érdekes lehet: „Óriási buborékban vagyunk” – neves közgazdász szerint negatív hozamok várhatók a tőzsdén
Mi következhet?
Bár a Bloomberg nem állította, hogy a YCC bevezetése azonnal megtörténne, a piacok elkezdték átárazni a kockázatokat. A szeptemberi Fed-ülésen sokan kamatcsökkentést várnak, miközben a testület összetétele is változóban van.
A kriptopiac szempontjából Hayes szerint már az is elég, hogy a YCC lehetősége komolyan felmerült. Ez lehet a szikra, amely a Bitcoin következő nagy árfolyamrobbanását elindítja – akár az 1 millió dolláros cél felé.
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
