Matt Hougan, a Bitwise Asset Management befektetési igazgatója 2026 februárjában közzétett bejegyzéseiben és interjúiban arról beszélt, hogy a Bitcoin jelenlegi visszaesése nem fundamentális összeomlás, hanem a négyéves piaci ciklus önbeteljesítő folyamata. A szakember szerint az árfolyam mozgását elsősorban befektetői várakozások alakítják.
Hougan álláspontja szerint a mostani medvepiac nem köthető egyetlen meghatározó, rendszerszintű eseményhez. A korábbi visszaesésekkel ellentétben 2018-ban az ICO-piac összeomlása, 2022-ben pedig a Terra Luna projekt bukása és az FTX kriptotőzsde csődje jelentett egyértelmű kiváltó okot. 2026-ban ilyen, egyetlen szereplőhöz vagy eseményhez kapcsolható krízis nem azonosítható.
A befektetési igazgató úgy látja, hogy a négyéves ciklus narratívája önmagában is eladási nyomást generál. A felezések utáni emelkedéseket rendszerint korrekció követi, ezért a befektetők előre védekező pozíciókat vesznek fel, ami lefelé ható árfolyammozgást eredményez.
The conspiracy theories are wild. First it was Binance and then it was Wintermute and then it was an unknown offshore macro hedge fund and then it was paper bitcoin and. today it is Jane Street and next week it will be someone else.
The real reason bitcoin is down is that a…
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) February 26, 2026
Hougan szerint a likviditást részben az arany és a mesterséges intelligenciához kapcsolódó részvények szívták el a digitális eszközöktől. Emellett a makrogazdasági bizonytalanság, a kvantumszámítógépek titkosításra gyakorolt lehetséges hatásáról szóló vita, a geopolitikai konfliktusok, valamint az amerikai jegybank új elnökének monetáris politikai megközelítése is erősítette a kockázatkerülést.
Intézményi jelenlét és stabilabb infrastruktúra
Hougan a jelenlegi időszakot „klasszikus kriptotélként” írta le, ugyanakkor hangsúlyozta, hogy a piaci háttér eltér a korábbi ciklusoktól. Megjegyezte, hogy 2018-ban az ökoszisztéma még nem rendelkezett széles körű gyakorlati alkalmazásokkal, 2022-ben pedig szabályozói nyomás és vállalati összeomlások okoztak bizalomvesztést.
A jelenlegi környezetben a stabilcoin-piac mérete 2030-ra elérheti a 3 billió dollárt. Emellett jelentős intézményi szereplők, köztük a BlackRock és az Apollo Global Management is aktív a digitális eszközök piacán. Hougan szerint az infrastruktúra erősebb, ami arra utal, hogy a mostani visszaesés inkább ciklikus, mint strukturális jellegű.
BITCOIN IS REPEATING THE SEQUENCE. NOT THE PRICE.
Post-breakdown structure looks familiar:
Compression. Failure. Continuation. Reaccumulation
$77K–$78K is the real test.
Break it clean: trend repair
Reject there: likely pullback toward ~$68KStructure repeats. Headlines… pic.twitter.com/W7HDus4dQX
— Merlijn The Trader (@MerlijnTrader) February 27, 2026
A szakember várakozása szerint a Bitcoin árfolyama 2026 első felében 75 000 és 100 000 dollár közötti sávban mozoghat. Nem számít hirtelen kapitulációra, inkább egy fokozatos bázisépítési folyamatra, amely a lefelé irányuló nyomás kifulladását jelezheti.
Úgy véli, hogy a jelenlegi kriptotél 2025 januárjában kezdődött. A korábbi négyéves ciklusokhoz kapcsolódó visszaesések átlagosan mintegy 13 hónapig tartottak. Amennyiben ez a minta ismétlődik, a mélypont kialakulása közel lehet.
Hosszabb távon Hougan szerint a Bitcoin 2026 második felében új történelmi csúcsot érhet el, és egy 20 éves időtávon 6,5 millió dolláros célárat tart elképzelhetőnek. Érvelése a globális adósságállomány növekedésére és a valuták hosszú távú leértékelődésére épül. A piaci szereplők figyelme jelenleg arra irányul, hogy az árfolyam képes-e stabilizálódni a meghatározó technikai szintek felett.
Érdekes lehet: 6000 Ft értékű ezüstöt ad új felhasználóinak a Bitpanda, így szerezheted meg a jutalmat
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
