Raoul Pal makropiaci elemző szerint a kriptopiac jelenlegi gyengesége félreértelmezett jelenség: nem a bikapiac csúcsa, hanem egy átmeneti likviditáshiány okozta megtorpanás. A szakértő egy új videóban arról beszélt, hogy a valódi rali 2025–2026-ban indulhat be igazán, amikor a globális pénzügyi likviditás ismét bővülni kezd.
„Különös piac”: látszólag közel a csúcs, mégsem erős a lendület
Pal úgy látja, a piacok a felszínen jól mutatnak, mégis minden sérülékenynek tűnik:
- a kriptó időnként esik,
- a technológiai részvények bizonytalanul mozognak,
- minden korrekció nagyobbnak érződik a valóságosnál.
A háttérben egy „likviditási légüres tér” áll, amelyet egyszerre három tényező okoz:
- az amerikai kincstár ismét tölti a General Accountot,
- apadnak a reverse repo források,
- tovább zajlik a monetáris szigorítás (QT).
Mivel ezek a folyamatok egyszerre szívják ki a pénzt a rendszerből, a legkockázatosabb eszközök – kriptó, small cap részvények – szenvednek a leginkább.
Miért nem tér vissza a lakossági befektető?
Pal szerint a gazdaság K-alakú:
- az AI-óriások szárnyalnak,
- a mindennapi vállalkozások és háztartások azonban gyenge készpénzhelyzettel küzdenek.
Az ISM index rekordhosszan 50 alatt áll, így a lakosság nem rendelkezik extra pénzzel kockázatos befektetésekre – ezért nincs még tömeges visszaáramlás a kriptóba.
Az amerikai választások közeledtével azonban arra számít, hogy a döntéshozók puhább gazdasági környezetet próbálnak teremteni (kamatcsökkentések, adókönnyítések, fogyasztást támogató intézkedések).
Érdekes lehet: A Bitcoin megtörheti a négyéves ciklust, viszont 2026-ban új történelmi csúcsokra érhet
A nagy várakozások ellenére Pal szerint az ETF-forgalom nagy része arbitrázs, nem pedig új tőke beáramlása. A teljes likviditás még nem érte el az új csúcsokat, márpedig a kriptó csak akkor emelkedik tartósan, ha a rendszer likviditása is nő.
Ezért maradt a Bitcoin ármozgása meglepően „lapos”, még az ETF-ek megjelenése után is.
A jövőkép: 2026-ban tetőzhet a rali, 2027-ben jöhet az igazi veszély
Pal előrejelzése:
- 2025–2026 – a likviditás bővülése miatt erőteljes kriptorali
- 2027 – a következő nagy likviditási visszaesés, amikor „jön az igazi kockázati időszak”
Addig a mostani, volatilis szakasz szerinte csak a nagy ugrás előkészítése lehet.
Raoul Pal korábban is hangsúlyozta, hogy a kriptoeszközök teljesítménye szorosan függ a globális likviditási ciklusoktól — és úgy véli, a jelenlegi bikapiac még koránt sem ért véget.
Érdekes lehet: 75 millió forintos adventi naptárral készül az ünnepekre a Bitpanda
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg befektetési elemzést vagy befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért, valamint a téves információkból eredő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
