Cathie Wood, az ARK Invest vezérigazgatója szerint a pénzügyi piacok alulértékelik egy hosszan tartó, szakaszos recesszió lezárását, miközben a gazdasági reformok és a technológiai fejlődés 2025 végére deflációs növekedést indíthatnak el.
A szakaszos recesszió utolsó fázisa és a várható gazdasági fellendülés
Wood rámutatott az Atlantai Fed GDP-mutatójára, amely 2025 első negyedévében évi 3%-os visszaesést jelez a reál GDP-növekedésben. Ezt a szakaszos recesszió utolsó fázisának nevezte, amelyet a 2022 óta tartó agresszív kamatemelések váltottak ki. Annak ellenére, hogy a rövid távú volatilitás továbbra is fennáll, Wood úgy véli, hogy a mesterséges intelligencia (AI), az automatizáció és egyéb technológiai újítások növelhetik a reál GDP-t, miközben csökkentik az inflációt.
„A termelékenység növekedése gyorsítja a reál GDP-t, miközben az infláció csökken, mert a hatékonyság növekszik… A termelékenység erős ellenszer az infláció ellen” – mondta Wood.
Adócsökkentések és dereguláció: Katalizátorok a növekedéshez?
A Trump-adminisztráció által javasolt 4,5 billió dolláros adócsökkentés – amely 2025 januárjáig visszamenőleg érvényes lenne – komoly hatással lehet a gazdaságra. Wood párhuzamot vont Reagan adócsökkentései és a jelenlegi stratégiák között, figyelmeztetve, hogy a késleltetett adócsökkentések visszafoghatják a gazdasági aktivitást. Az adócsökkentési terv célja a deregulációval és az állami költekezés átcsoportosításával ellensúlyozni a költségvetési hatásokat. A szövetségi alkalmazottak száma jelentősen csökkent februárban, és Wood további csökkenést vár a kormányzati átszervezések révén.
A dereguláció különösen a kripto- és digitális eszközök piacán hozott jelentős változásokat, mivel a Biden-kormányzat „ellenséges” SEC-politikáját az új vezetés fokozatosan megszünteti. Az összeolvadások és felvásárlások várhatóan növekednek, különösen az egészségügyi szektorban, amely 2030-ig 300 milliárd dolláros szabadalmi válsággal néz szembe. Ugyanakkor a munkaerőpiacon bizonytalanság tapasztalható: a Challenger kutatás szerint februárban a leépítések száma éves szinten megháromszorozódott, elérve a 172 ezret – közel a 2008-as válság szintjéhez.
A kisvállalkozások, amelyek az amerikai foglalkoztatás 44%-át adják, jelenleg nehézségekkel küzdenek, de az adócsökkentések és a dereguláció révén fellendülhetnek. A pénzügyi folyamatok, például a 3,9%-os éves pénzkínálat-növekedés és a csökkenő pénzforgási sebesség, visszafogott nominális GDP-növekedést jeleznek. Wood előrejelzése szerint az infláció 2% felé csökkenhet az olajárak esésével és a termelékenység javulásával.
Ez is érdekelhet: Hiába az árfolyamesés, hiába az IMF nyomás, El Salvador rendületlenül veszi a Bitcoint
Bitcoin: Az új Bretton Woods?
A gazdasági változások fényében Wood a jelenlegi helyzetet az 1990-es évek Clinton-Gingrich időszakához hasonlította, amikor a fiskális fegyelem többletet eredményezett. Hangsúlyozta az AI forradalmi hatását, és kiemelte az olyan platformokat, mint a ChatGPT és a Grok, valamint az olyan nyílt forráskódú AI-modelleket, mint a Deepseek és a Meta’s Llama, amelyek alapvetően átalakíthatják a piacokat. A termelékenység-vezérelt fellendülés során a reál GDP növekedése elérheti a 7,3%-ot, szemben az elmúlt évek 3%-os szintjével.
„Várakozásaink szerint az infláció 2% felé csökkenhet az olajárak csökkenésével és a termelékenység növekedésével… Az infláció akár negatív is lehet ezeknek az új technológiáknak köszönhetően” – mondta Wood.
Bár a fogyasztók jelenleg óvatosak – ezt mutatja például a Walmart visszafogott értékesítési előrejelzése és az ingatlanpiaci stagnálás –, Wood úgy véli, hogy a csökkenő jelzálogkamatok és a szélesedő részvénypiac elősegíthetik a fellendülést. Az ARK Invest kutatásai szerint a valóban diszruptív innovációs részvények, amelyeket az elmúlt években alulértékeltek, jelentős növekedési potenciált kínálnak.
Wood szerint az amerikai szabályozási környezet is jelentős változáson megy keresztül a kriptovaluták terén. Az SEC korábbi vezetője, Gary Gensler távozásával egyértelmű fordulat érzékelhető a szabályozásban:
„Egyre több történetet hallunk arról, hogy emberek visszatérnek az USA-ba, miután korábban elhagyták az országot, mert nem akartak kockáztatni az SEC üldözése miatt” – jegyezte meg Wood.
Ez a szabályozási enyhülés, valamint a Trump-adminisztráció innovációbarát hozzáállása ismét felélénkítheti az amerikai kriptovaluta-fejlesztést, és újra az Egyesült Államokat teheti a digitális eszközök globális központjává. Wood makrogazdasági víziójában a Bitcoin kiemelt szerepet kap, mivel szerinte alapjaiban kérdőjelezi meg a hagyományos monetáris rendszereket:
„A Bitcoin egy szabályalapú monetáris rendszert biztosít, akárcsak a Bretton Woods-i rendszer, és minden lépésben kihívást jelent a fiat valuták számára.”
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg befektetési elemzést vagy befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért, valamint a téves információkból eredő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
