Cathie Wood, az ARK Invest vezérigazgatója szerint a pénzügyi piacok alulértékelik egy hosszan tartó, szakaszos recesszió lezárását, miközben a gazdasági reformok és a technológiai fejlődés 2025 végére deflációs növekedést indíthatnak el.
A szakaszos recesszió utolsó fázisa és a várható gazdasági fellendülés
Wood rámutatott az Atlantai Fed GDP-mutatójára, amely 2025 első negyedévében évi 3%-os visszaesést jelez a reál GDP-növekedésben. Ezt a szakaszos recesszió utolsó fázisának nevezte, amelyet a 2022 óta tartó agresszív kamatemelések váltottak ki. Annak ellenére, hogy a rövid távú volatilitás továbbra is fennáll, Wood úgy véli, hogy a mesterséges intelligencia (AI), az automatizáció és egyéb technológiai újítások növelhetik a reál GDP-t, miközben csökkentik az inflációt.
„A termelékenység növekedése gyorsítja a reál GDP-t, miközben az infláció csökken, mert a hatékonyság növekszik… A termelékenység erős ellenszer az infláció ellen” – mondta Wood.
Adócsökkentések és dereguláció: Katalizátorok a növekedéshez?
A Trump-adminisztráció által javasolt 4,5 billió dolláros adócsökkentés – amely 2025 januárjáig visszamenőleg érvényes lenne – komoly hatással lehet a gazdaságra. Wood párhuzamot vont Reagan adócsökkentései és a jelenlegi stratégiák között, figyelmeztetve, hogy a késleltetett adócsökkentések visszafoghatják a gazdasági aktivitást. Az adócsökkentési terv célja a deregulációval és az állami költekezés átcsoportosításával ellensúlyozni a költségvetési hatásokat. A szövetségi alkalmazottak száma jelentősen csökkent februárban, és Wood további csökkenést vár a kormányzati átszervezések révén.
A dereguláció különösen a kripto- és digitális eszközök piacán hozott jelentős változásokat, mivel a Biden-kormányzat „ellenséges” SEC-politikáját az új vezetés fokozatosan megszünteti. Az összeolvadások és felvásárlások várhatóan növekednek, különösen az egészségügyi szektorban, amely 2030-ig 300 milliárd dolláros szabadalmi válsággal néz szembe. Ugyanakkor a munkaerőpiacon bizonytalanság tapasztalható: a Challenger kutatás szerint februárban a leépítések száma éves szinten megháromszorozódott, elérve a 172 ezret – közel a 2008-as válság szintjéhez.
A kisvállalkozások, amelyek az amerikai foglalkoztatás 44%-át adják, jelenleg nehézségekkel küzdenek, de az adócsökkentések és a dereguláció révén fellendülhetnek. A pénzügyi folyamatok, például a 3,9%-os éves pénzkínálat-növekedés és a csökkenő pénzforgási sebesség, visszafogott nominális GDP-növekedést jeleznek. Wood előrejelzése szerint az infláció 2% felé csökkenhet az olajárak esésével és a termelékenység javulásával.
Ez is érdekelhet: Hiába az árfolyamesés, hiába az IMF nyomás, El Salvador rendületlenül veszi a Bitcoint
Bitcoin: Az új Bretton Woods?
A gazdasági változások fényében Wood a jelenlegi helyzetet az 1990-es évek Clinton-Gingrich időszakához hasonlította, amikor a fiskális fegyelem többletet eredményezett. Hangsúlyozta az AI forradalmi hatását, és kiemelte az olyan platformokat, mint a ChatGPT és a Grok, valamint az olyan nyílt forráskódú AI-modelleket, mint a Deepseek és a Meta’s Llama, amelyek alapvetően átalakíthatják a piacokat. A termelékenység-vezérelt fellendülés során a reál GDP növekedése elérheti a 7,3%-ot, szemben az elmúlt évek 3%-os szintjével.
„Várakozásaink szerint az infláció 2% felé csökkenhet az olajárak csökkenésével és a termelékenység növekedésével… Az infláció akár negatív is lehet ezeknek az új technológiáknak köszönhetően” – mondta Wood.
Bár a fogyasztók jelenleg óvatosak – ezt mutatja például a Walmart visszafogott értékesítési előrejelzése és az ingatlanpiaci stagnálás –, Wood úgy véli, hogy a csökkenő jelzálogkamatok és a szélesedő részvénypiac elősegíthetik a fellendülést. Az ARK Invest kutatásai szerint a valóban diszruptív innovációs részvények, amelyeket az elmúlt években alulértékeltek, jelentős növekedési potenciált kínálnak.
Wood szerint az amerikai szabályozási környezet is jelentős változáson megy keresztül a kriptovaluták terén. Az SEC korábbi vezetője, Gary Gensler távozásával egyértelmű fordulat érzékelhető a szabályozásban:
„Egyre több történetet hallunk arról, hogy emberek visszatérnek az USA-ba, miután korábban elhagyták az országot, mert nem akartak kockáztatni az SEC üldözése miatt” – jegyezte meg Wood.
Ez a szabályozási enyhülés, valamint a Trump-adminisztráció innovációbarát hozzáállása ismét felélénkítheti az amerikai kriptovaluta-fejlesztést, és újra az Egyesült Államokat teheti a digitális eszközök globális központjává. Wood makrogazdasági víziójában a Bitcoin kiemelt szerepet kap, mivel szerinte alapjaiban kérdőjelezi meg a hagyományos monetáris rendszereket:
„A Bitcoin egy szabályalapú monetáris rendszert biztosít, akárcsak a Bretton Woods-i rendszer, és minden lépésben kihívást jelent a fiat valuták számára.”
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
