Az ezüst árfolyama március végén ismét emelkedett, miután rövid korrekciót követően 70 dollár közelébe tért vissza. A piaci mozgás mögött makrogazdasági tényezők és tartós kínálati hiány áll.
Az azonnali ezüst ára 69–70 dollár között mozgott március 29-én, miután március 26-án 67,75 dollárig esett vissza. A nemesfém március 25-én még 72,60 dolláron is járt, mielőtt eladási hullám indult volna.
A visszaesést az amerikai dollár erősödése és a reálhozamok emelkedése okozta. Mindkét tényező növeli a hozamot nem fizető eszközök, például az ezüst tartásának alternatív költségét. A Federal Reserve jelzése, amely szerint 2026-ban várhatóan csak egy kamatcsökkentés történhet, szintén nyomást gyakorolt az árfolyamra.
Az ezt követő emelkedést több tényező támogatta. Az iráni konfliktushoz kapcsolódó geopolitikai feszültségek fenntartották a menedékeszközök iránti keresletet. A dollárindex mérsékelt gyengülése szintén hozzájárult a visszapattanáshoz. A hosszabb távú keresleti és kínálati alapok változatlanok maradtak.
Tartós kínálati hiány támogatja a piacot
2026 a hatodik egymást követő év, amikor globális ezüstkínálati hiány alakul ki. A bányatermelés várhatóan mintegy 1,05 milliárd unciát ér el, ami évtizedes csúcsot jelent, azonban az ipari kereslet továbbra is meghaladja ezt a szintet.
A Peel Hunt becslése szerint 2021 és 2025 között az összesített hiány körülbelül 900 millió unciát tett ki. Ez jelentősen csökkentette a felszíni készleteket, amelyek többéves mélypontra estek.
A Bitpanda új promóciójának keretében 6 000 Ft értékű ezüstöt kaphatsz, ha regisztrálsz, elvégzed a hitelesítést, majd legalább 20 000 Ft értékben kereskedsz nemesfémekkel a megadott időszakban. A végrehajtott ügyletet legalább 48 órán keresztül meg kell tartani, nem lehet eladni vagy kivenni. A promóció új, teljesen hitelesített felhasználók számára érhető el, akik 2026. február 18. és március 31. között teljesítik a feltételeket. A jutalmat a promóció lezárása után legfeljebb 30 napon belül írják jóvá a Bitpanda fiókban. Fontos, hogy a regisztráció affiliate linken keresztül történjen a jutalom megszerzéséhez.
Az ipari felhasználás jelenleg az ezüst teljes fogyasztásának több mint felét adja. A legnagyobb kereslet a napenergia-iparból érkezik. A fotovoltaikus cellák kulcsfontosságú alapanyaga az ezüst. Bár a gyártók panelenként csökkentették a felhasznált mennyiséget, a BloombergNEF adatai szerint 2026-ban a napelemipar így is körülbelül 194 millió uncia ezüstöt igényel.
Az elektromos járművek, az energiahálózati infrastruktúra és az elektronikai ipar szintén növeli a keresletet. A kínálat növekedése korlátozott marad, mivel az ezüst jelentős része réz-, cink- és ólombányászat melléktermékeként kerül a piacra.
2026 januárjától Kína új exportengedélyezési rendszert vezetett be az ezüstre, amely a nagyobb termelőkre korlátozza a kivitel lehetőségét. Ez tovább szűkítette a globális fizikai kínálatot.
Az elemzői előrejelzések jelentős eltérést mutatnak. A J.P. Morgan 2026-ra átlagosan 81 dolláros unciánkénti árat vár. A Peel Hunt 75 dollárra emelte éves előrejelzését. Az ING konzervatívabb, körülbelül 55 dolláros becslést adott.
A különbségek mögött a Federal Reserve kamatpolitikája, a dollár ereje és a kínai ipari kereslet alakulása áll. Az arany-ezüst arány 2026-ban jelentősen csökkent, ami az ezüst felülteljesítésére utal az aranyhoz képest.
Olvasd el ezt is: Bhután 120 millió dollár értékű Bitcoint adott el 2026-ban
Az árfolyam 67,75 dollárról 70 dollár közelébe történő visszapattanása több elemző szerint stabil keresleti alapot jelez. Az ezüst kettős szerepe, ipari fémként és menedékeszközként, továbbra is fokozott volatilitást eredményez. A hat egymást követő év kínálati hiánya azonban tartós piaci háttért jelent a nemesfém számára.
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg befektetési elemzést vagy befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért, valamint a téves információkból eredő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
