Ez az egyetlen mondat váltott ki hatalmas visszhangot az X (korábban Twitter) közösségében, miután a kriptovilág egyik legdrámaibb időszakán ment keresztül. Mindössze nyolc hét alatt a globális kriptopiaci kapitalizáció 4,6 billió dollárról 3,4 billióra csökkent – ezzel közel 1,2 billió dollár érték semmisült meg.
Sokan „újabb kriptotélről” beszélnek, de a jelek szerint most nem erről van szó. Inkább egy hatalmas piaci újrakalibrálásról, ahol a túlzott tőkeáttétel és a csökkenő likviditás végül ütközött.
A nap, amikor a tőkeáttétel megtört
Október 10-én egyetlen nap alatt 19 milliárd dollárnyi tőkeáttételes pozíciót likvidáltak – derül ki a CoinGlass adataiból. Az azt megelőző napokon naponta közel félmillió kereskedő veszítette el pozícióját.
A probléma azzal kezdődött, hogy az open interest (az összes határidős szerződés értéke) rekord 217 milliárd dollárra nőtt, miközben a spot likviditás mindössze a normál szint 5%-ára esett vissza. Ez az egyensúlytalanság önmagát erősítő spirált indított: az árak csökkenése fedezeti felhívásokat váltott ki, amelyek újabb eladásokat generáltak, így tovább gyorsítva az esést.
A hónap végére az open interest 43%-kal, 123 milliárd dollárra esett vissza – az egyik leggyorsabb „piaci tisztulásként” a közelmúltból.
THE $1.2 TRILLION LIQUIDATION NO ONE SAW COMING
Crypto didn’t crash. It was executed.
Eight weeks. $1.2 trillion vaporized. Market cap fell from $4.6 trillion to $3.4 trillion while every fundamental metric hit all-time highs. This wasn’t fear … it was forced liquidation at… pic.twitter.com/TIkD293BXp
— Shanaka Anslem Perera ⚡ (@shanaka86) November 5, 2025
Perera így fogalmazott: „A gép felfalta önmagát.”
Miközben az árak estek, az adaptáció csúcsra ért
A negatív hangulat ellenére az on-chain aktivitás és a kriptohasználat történelmi magasságokba emelkedett. Független adatok szerint a globális kriptóhasználók száma már elérte az 560 milliót, ami 40 milliós növekedést jelent hat hónap alatt. A stablecoinok a tranzakciók közel 30%-át teszik ki – ez háromszorosa a 2022-es aránynak.
Az intézményi szereplők sem hátráltak meg:
- A BlackRock és a MicroStrategy együttesen már több mint 1 millió bitcoint birtokol.
- Olyan óriások, mint a Fidelity vagy a Franklin Templeton, új, szabályozott kriptotermékeket vezettek be.
Az Egyesült Államokban a GENIUS Act és a CLARITY Act törvények egyértelmű jogi keretet biztosítottak a stablecoinok számára – tehát miközben a spekulánsok kiszorultak, a fejlesztők és intézmények tovább építkeztek.
Ez nem a 2022-es összeomlás újrajátszása
A 2022-es kriptotél idején nemcsak az árak omlottak össze, hanem a bizalom és az infrastruktúra is. Tőzsdék dőltek be, a szabályozás kaotikus volt, és a felhasználók tömegesen fordítottak hátat a piacnak.
Most más a helyzet. A piac önkorrekciót hajtott végre, nem pedig összeomlást. A DeFi hitelezési volumen elérte a 39 milliárd dollárt. A valós eszközök tokenizálása (RWA) 8 milliárd dollár fölé nőtt. A blokklánc-infrastruktúra pedig gyorsabbá és olcsóbbá vált, mint valaha.
Ha a történelem ismétli önmagát, akkor a következő szakasz akár új rekordokat is hozhat. Perera emlékeztet: minden nagyobb „piaci tisztulás” után – 2017-ben, 2021-ben – új csúcsok következtek, amint a tőkeáttétel teljesen leépült.
A következő kulcsindikátorokat érdemes figyelni: az open interest 30 milliárd dollár alá esése, az ETF-beáramlások 5 milliárd dollár/hét fölé emelkedése, a stablecoin-kínálat havi 20%-os növekedése.
Ha ezek egyszerre teljesülnek, a piac hagyományosan fordulópontra érkezik.
„A tőkeáttétel lemészárolta a spekulánsokat. A fundamentumok viszont megjutalmazták az építőket.”
A kriptopiac most megtisztította önmagát a zajtól. És ha leülepszik a por, lehet, hogy épp azok az erők, amelyek az esést okozták – a likviditás és a mechanikus folyamatok – fogják a következő emelkedést is hajtani.
Érdekes lehet: Michael Burry az AI-őrület ellen fogad – hatalmas short pozíciókat nyitott az Nvidia és a Palantir részvényeire
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
