A Hyperliquid alapítója, Jeff Yan élesen kritizálta a központosított kriptotőzsdéket (CEX-eket), amiért azok nem számolnak be pontosan a likvidációs adatokról. Az eset különösen nagy visszhangot váltott ki, miután a közelmúltban a kriptovaluta-piac egyik legnagyobb likvidációs hulláma söpört végig, több mint 1,6 millió kereskedőt érintve.
Yan szerint a különbség a centralizált és decentralizált rendszerek között drámai. Néhány CEX – állítása szerint – nyíltan beismeri, hogy szándékosan aluljelenti a felhasználók likvidálását. Példaként a Binance-t említette: ha egy adott másodpercben több ezer likvidáció történik, a rendszer akár csak egyetlen eseményt jelenthet le. Ez a gyakorlat akár százszoros torzítást is eredményezhet bizonyos helyzetekben.
Hyperliquid’s fully onchain liquidations cannot be compared with underreported CEX liquidations
Hyperliquid is a blockchain where every order, trade, and liquidation happens onchain. Anyone can permissionlessly verify the chain’s execution, including all liquidations and their… pic.twitter.com/K5sv74LJgO
— jeff.hl (@chameleon_jeff) October 13, 2025
Yan szerint a pénzügyi rendszer jövőjének alappillérei a transzparencia és a semlegesség kell, hogy legyenek. Azt reméli, hogy más piaci szereplők is követik majd a Hyperliquid példáját.
Hyperliquid: teljes átláthatóság a blokkláncon
„A Hyperliquid teljesen on-chain likvidációi nem hasonlíthatók össze a központosított tőzsdék manipulált adataival” – mondta Yan.
A Hyperliquid blokklánca úgy működik, hogy minden egyes megbízás, kereskedés és likvidáció on-chain zajlik, tehát bárki valós időben ellenőrizheti a tranzakciókat, a likvidálásokat, sőt még a rendszer fizetőképességét (solvency) is.
Yan szerint a DeFi (decentralizált pénzügyek) modelljének legnagyobb előnye éppen az, hogy valós idejű ellenőrizhetőséget és elszámoltathatóságot biztosít – ez pedig szerinte elengedhetetlen a globális pénzügyi rendszer jövője szempontjából.
A közösség tagjai vegyesen reagáltak: sokan dicsérték a Hyperliquid átláthatóságát, ugyanakkor néhány kereskedő felvetette, hogy szükség lenne egy „hamis kanóc elleni védelemre” (false wick protection), amely megakadályozná a váratlan likvidálásokat extrém piaci ingadozások idején.
https://twitter.com/coinglass_com/status/1977581674373460220
Többen arra buzdították a felhasználókat, hogy hagyni kellene a CEX-eket, és inkább a decentralizált, on-chain rendszereket válasszák.
A Coinglass is méltatta a Hyperliquidet az átláthatóság javításáért tett lépéseiért, és reményét fejezte ki, hogy más tőzsdék is követik a példájukat.
CZ visszavág: „Különböző értékrendek”
A Binance alapítója, Changpeng Zhao (CZ) közvetve reagált Yan megjegyzéseire.
„Sokan kérdezik, miért ilyen erős a BNB. Míg mások próbálnak elrejteni, hibáztatni vagy támadni másokat, a BNB Chain ökoszisztéma kulcsszereplői (Binance, Venus és mások) több százmillió dollárt tettek kockára, hogy megvédjék a felhasználókat” – írta CZ.
Bejegyzését a „különböző értékrendek” megjegyzéssel zárta, amit sokan a Hyperliquid felé irányuló finom célzásnak értelmeztek.
https://twitter.com/cz_binance/status/1977583589677310392
A piaci összeomlás próbára tette a rendszereket
A vita egy drámai piaci esemény után robbant ki: a legutóbbi kriptovaluta-árzuhanás során több mint 19 milliárd dollár értékű pozíció semmisült meg.
Ebből a Hyperliquid tőzsde 10,31 milliárd dolláros likvidációt könyvelt el, ezzel a legnagyobb szereplő volt az esemény során, megelőzve a Bybitet és a Binance-t is.
A Hyperliquid ennek ellenére 100%-os rendelkezésre állást és nulla rossz adósságot (bad debt) jelentett – ez jól mutatja az on-chain infrastruktúra stabilitását még extrém körülmények között is.
Az átláthatóság ma már nem opció, hanem kötelezettség
A történtek rávilágítottak arra, hogy az átláthatóság és az elszámoltathatóság nem választható extra, hanem alapkövetelmény kell, hogy legyen.
A DeFi platformokon – mint a Hyperliquid – minden pozíció, kereskedés és likvidáció nyilvánosan, blokkláncon követhető. Ez lehetővé teszi, hogy a kereskedők valós időben lássák a piac mozgását.
Ezzel szemben a centralizált tőzsdék gyakran elrejtik a valós adatokat, így a felhasználók kiszolgáltatott helyzetbe kerülnek a piaci viharok idején.
A szakértők most szigorúbb szabályozást és nagyobb elszámoltathatóságot sürgetnek, hogy minden tőzsde átlátható, ellenőrizhető adatokat tegyen közzé a kereskedők védelme érdekében.
A Hyperliquid és a Binance közötti szócsata túlmutat egy egyszerű rivalizáláson – a vita középpontjában a kriptovilág jövője és alapértékei állnak: transzparencia, bizalom és decentralizáció.
Ahogy a piac egyre nagyobb méreteket ölt, egyre nyilvánvalóbb, hogy az átláthatóság többé nem lehet választás kérdése, hanem a túlélés záloga.
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg befektetési elemzést vagy befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért, valamint a téves információkból eredő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
