2020. március 12-én (közel 6 éve) egy automatizált kereskedőbot 8,32 millió dollár értékű ETH-t szerzett meg a MakerDAO likvidációs rendszerében anélkül, hogy fizetett volna érte. Az eset az úgynevezett „Black Thursday” piaci összeomlás idején történt, amikor az Ethereum árfolyama néhány óra alatt meredeken esett.
A decentralizált pénzügyi protokoll működése formálisan nem sérült meg, azonban a rendszer egyik alapfeltevése hibásnak bizonyult a szélsőséges piaci körülmények között.
A MakerDAO lehetővé teszi, hogy a felhasználók Ethereumot helyezzenek el fedezetként, majd ennek terhére DAI stabilcoint vegyenek fel hitelként. Amennyiben a fedezet értéke egy meghatározott szint alá csökken, a rendszer automatikusan likvidálja a pozíciót.
A likvidáció egy láncon futó aukció keretében történik. Az úgynevezett „keeper” botok DAI ajánlatokat tesznek a fedezetként zárolt ETH-ra. A befolyt összeg fedezi az adósságot, a fennmaradó különbözet pedig visszakerül a felhasználóhoz. A modell stabil működése azon az előfeltevésen alapult, hogy az aukciókon mindig több versengő bot vesz részt.
Beszakadt az Ethereum
2020. március 12-én azonban a piaci környezet gyorsan megváltozott. Az Ethereum árfolyama néhány óra alatt mintegy 43 százalékkal esett. Több száz fedezeti pozíció egyszerre került likvidációs helyzetbe, ami jelentős tranzakciós terhelést okozott az Ethereum hálózatán.
A megnövekedett forgalom következtében a tranzakciós díjak tízszeresére emelkedtek. A keeper botok jelentős része rögzített gázdíj-beállításokkal működött, így tranzakcióik a mempoolban ragadtak, és nem kerültek be időben a blokkokba. Ennek következtében számos aukción nem érkezett ajánlat.
That’s the key point: the protocol didn’t break because the rules were wrong. It broke because the design assumed continuous market participation at the exact moment the market became least functional.
Black Thursday taught DeFi a brutal lesson: solvency mechanisms are only as…
— Oliver Böhm | XGR (@OBoehmXGR) March 7, 2026
Egy bot ezt a helyzetet kihasználva 0 DAI értékű ajánlatot adott be az aukciók során. Mivel más ajánlat nem érkezett, az időzítő lejárta után a bot a fedezetként szolgáló ETH-t díjmentesen megszerezte. A folyamat közel 40 percen keresztül ismétlődött, mire a hálózati torlódás csökkent és más botok is újra részt tudtak venni az aukciókban.
A történtek következtében a MakerDAO rendszerében 4,5 millió dollárnyi fedezetlen adósság keletkezett. A protokoll irányításában részt vevő MKR token tulajdonosok ezt követően szavazással új MKR tokenek kibocsátásáról döntöttek, amelyeket a nyílt piacon értékesítettek a hiány fedezésére.
Az eset rámutatott arra, hogy a rendszer ugyan a kódnak megfelelően működött, de a tervezés során feltételezett folyamatos piaci részvétel extrém körülmények között nem teljesült.
A 2020-as eseményt követően számos decentralizált pénzügyi protokoll módosította likvidációs mechanizmusát. Az iparági elemzések szerint a később létrejött DeFi rendszerek kockázatkezelési modelljei jelentős részben a „Black Thursday” tapasztalataira épülnek.
Az eset továbbra is hivatkozási pont a decentralizált pénzügyi rendszerek működési kockázatainak elemzésekor, különösen olyan időszakokban, amikor a piaci volatilitás, a hálózati terhelés és a likviditás egyszerre kerül nyomás alá.
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
