A Bitcoin árfolyama ebben a ciklusban már több mint 630%-ot emelkedett, ám a kérdés továbbra is az: képes lesz-e a kriptovaluta megtörni az eddig minden ciklusra jellemző „csökkenő hozamok” mintázatát?
A Bitcoin árfolyamának történelmi mintázata
A Bitcoin eddigi bikapiacai mind hasonló forgatókönyvet követtek: robbanásszerű emelkedés, majd meredek korrekciók. Azonban minden újabb ciklus kisebb százalékos növekedést hozott, mint az előző. Ez a jelenség a „diminishing returns” (csökkenő hozamok) narratívájaként vált ismertté.
A mostani 630%-os emelkedés éles kontrasztban áll a legutóbbi, több mint 2000%-os ralinál. Ahhoz, hogy a Bitcoin árfolyama ismét elérje ezt a nagyságrendet, a jelenlegi csúcshoz képest közel 327 000 dollárig kellene emelkednie – ez azonban egyre valószínűtlenebbnek tűnik.
Érettebb befektetői magatartás
Az egyik magyarázat a mérsékeltebb árfolyam-emelkedésekre az ún. Supply Adjusted Coin Days Destroyed (CDD) mutatóban rejlik, amely azt vizsgálja, mikor mozognak a régebb óta tartott érmék a blokkláncon.
Míg a 2021-es bikapiac során a hosszú távú befektetők jellemzően csak akkor adtak el, amikor a Bitcoin kb. 4-szeresére emelkedett a lokális mélypontról, addig ebben a ciklusban már 2-szeres árnövekedés után is jelentős profitrealizálás történt. Sőt, újabban már 30–50%-os emelkedés is elegendő volt ahhoz, hogy a régebbi befektetők megmozdítsák érméiket. Ez jól mutatja a befektetői kör érettségét és azt, hogy a piac egyre kevésbé hajlik a parabolikus emelkedések felé.
Csökkenő volatilitás, erősebb intézményi vonzerő
A Bitcoin negyedéves volatilitása hosszú távon folyamatosan csökken. Ez egyrészt mérsékli a drasztikus „blow-off top” jellegű csúcsok kialakulásának esélyét, másrészt vonzóbbá teszi az eszközt az intézményi befektetők számára.
A volatilitás csökkenése miatt egyre nagyobb tőkebeáramlás szükséges ahhoz, hogy az árfolyamot magasabb szintekre vigyék, de ezzel együtt egészségesebb, stabilabb befektetési profil alakul ki. Nem véletlen, hogy a Bitcoin Sharpe-mutatója jelenleg több mint kétszerese a Dow Jones indexének, ami azt jelenti, hogy a kriptovaluta még mindig sokkal kedvezőbb kockázat/hozam arányt kínál, mint a hagyományos részvénypiac.
Technikai kép: az aranymetszés szorzója
A technikai elemzésekben népszerű Golden Ratio Multiplier modell szerint a Bitcoin minden ciklus csúcsán egyre alacsonyabb Fibonacci-szorzókig emelkedett a 350 napos mozgóátlaghoz képest.
- 2013-ban a 21x szintet érte el,
- 2017-ben már csak az 5x-ös sávot,
- 2021-ben a 3x-os szintet.
Ebben a ciklusban eddig a 2x és 1,6x szinteket tesztelte a piac. Ha ezekből indulunk ki, a modell 175 000 és 220 000 dollár közötti árfolyamcélt jelezhet a ciklus végére.
Érdekes lehet: 338 billió dollár – Rekordmagas a globális adósság
Új korszak a Bitcoin számára
A csökkenő hozamok nem feltétlenül csökkentik a Bitcoin vonzerejét – sőt, sok szempontból növelik. A mérsékeltebb esések, a hosszabb ciklusok és a kedvezőbb kockázat/hozam profil mind hozzájárulnak ahhoz, hogy a Bitcoin egyre inkább az intézményi befektetők által is elfogadott, mainstream eszközzé váljon.
Bár a 2000%-os ralik kora valószínűleg a múlté, a Bitcoin így is messze kiemelkedő teljesítményt nyújt a hagyományos pénzügyi piacokhoz képest. Az igazi áttörés most már nem a parabolikus árfolyamugrásokban, hanem a kriptovaluta hosszú távú, stabilizálódó befektetési szerepében rejlik.
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg befektetési elemzést vagy befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért, valamint a téves információkból eredő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
