A Bitcoin árfolyama ebben a ciklusban már több mint 630%-ot emelkedett, ám a kérdés továbbra is az: képes lesz-e a kriptovaluta megtörni az eddig minden ciklusra jellemző „csökkenő hozamok” mintázatát?
A Bitcoin árfolyamának történelmi mintázata
A Bitcoin eddigi bikapiacai mind hasonló forgatókönyvet követtek: robbanásszerű emelkedés, majd meredek korrekciók. Azonban minden újabb ciklus kisebb százalékos növekedést hozott, mint az előző. Ez a jelenség a „diminishing returns” (csökkenő hozamok) narratívájaként vált ismertté.
A mostani 630%-os emelkedés éles kontrasztban áll a legutóbbi, több mint 2000%-os ralinál. Ahhoz, hogy a Bitcoin árfolyama ismét elérje ezt a nagyságrendet, a jelenlegi csúcshoz képest közel 327 000 dollárig kellene emelkednie – ez azonban egyre valószínűtlenebbnek tűnik.
Érettebb befektetői magatartás
Az egyik magyarázat a mérsékeltebb árfolyam-emelkedésekre az ún. Supply Adjusted Coin Days Destroyed (CDD) mutatóban rejlik, amely azt vizsgálja, mikor mozognak a régebb óta tartott érmék a blokkláncon.
Míg a 2021-es bikapiac során a hosszú távú befektetők jellemzően csak akkor adtak el, amikor a Bitcoin kb. 4-szeresére emelkedett a lokális mélypontról, addig ebben a ciklusban már 2-szeres árnövekedés után is jelentős profitrealizálás történt. Sőt, újabban már 30–50%-os emelkedés is elegendő volt ahhoz, hogy a régebbi befektetők megmozdítsák érméiket. Ez jól mutatja a befektetői kör érettségét és azt, hogy a piac egyre kevésbé hajlik a parabolikus emelkedések felé.
Csökkenő volatilitás, erősebb intézményi vonzerő
A Bitcoin negyedéves volatilitása hosszú távon folyamatosan csökken. Ez egyrészt mérsékli a drasztikus „blow-off top” jellegű csúcsok kialakulásának esélyét, másrészt vonzóbbá teszi az eszközt az intézményi befektetők számára.
A volatilitás csökkenése miatt egyre nagyobb tőkebeáramlás szükséges ahhoz, hogy az árfolyamot magasabb szintekre vigyék, de ezzel együtt egészségesebb, stabilabb befektetési profil alakul ki. Nem véletlen, hogy a Bitcoin Sharpe-mutatója jelenleg több mint kétszerese a Dow Jones indexének, ami azt jelenti, hogy a kriptovaluta még mindig sokkal kedvezőbb kockázat/hozam arányt kínál, mint a hagyományos részvénypiac.
Technikai kép: az aranymetszés szorzója
A technikai elemzésekben népszerű Golden Ratio Multiplier modell szerint a Bitcoin minden ciklus csúcsán egyre alacsonyabb Fibonacci-szorzókig emelkedett a 350 napos mozgóátlaghoz képest.
- 2013-ban a 21x szintet érte el,
- 2017-ben már csak az 5x-ös sávot,
- 2021-ben a 3x-os szintet.
Ebben a ciklusban eddig a 2x és 1,6x szinteket tesztelte a piac. Ha ezekből indulunk ki, a modell 175 000 és 220 000 dollár közötti árfolyamcélt jelezhet a ciklus végére.
Érdekes lehet: 338 billió dollár – Rekordmagas a globális adósság
Új korszak a Bitcoin számára
A csökkenő hozamok nem feltétlenül csökkentik a Bitcoin vonzerejét – sőt, sok szempontból növelik. A mérsékeltebb esések, a hosszabb ciklusok és a kedvezőbb kockázat/hozam profil mind hozzájárulnak ahhoz, hogy a Bitcoin egyre inkább az intézményi befektetők által is elfogadott, mainstream eszközzé váljon.
Bár a 2000%-os ralik kora valószínűleg a múlté, a Bitcoin így is messze kiemelkedő teljesítményt nyújt a hagyományos pénzügyi piacokhoz képest. Az igazi áttörés most már nem a parabolikus árfolyamugrásokban, hanem a kriptovaluta hosszú távú, stabilizálódó befektetési szerepében rejlik.
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
