Az elmúlt három hétben a Bitcoin árfolyama jelentős ingadozásokat mutatott. Január közepén (13–15. körül) még 95–97 ezer USD között tetőzött az árfolyam, egy rövid ralival elérve a ~97 000 dollárt[1]. Ezt követően azonban az emelkedés megtorpant, és konszolidáció vette kezdetét a 90–95 ezer USD sávban[2]. Január 19-ére a Bitcoin kb. 92 551 USD-n zárt, ezen a héten jellemzően 90–98 ezer dollár között mozgott[3], ami azt mutatta, hogy a 95 ezer körüli ellenállást nem sikerült tartósan áttörni.
Január második felében aztán erős eladói nyomás jelent meg. Január 21-én a Bitcoin árfolyama 90 000 USD alá zuhant, sőt átmenetileg 88 000 USD alá is benézett, mielőtt stabilizálódott[4]. A hónap végére tovább folytatódott a gyengülés: január 29-én a Bitcoin új mélypontra esett 2026-ban, 85 000 USD alá, egészen ~84 800 dollárig[5]. A február első napjaiban sem volt azonnali fordulat: január 31-én éves mélypontra, ~77 000 USD-re süllyedt az ár (ez 2025 áprilisa óta a legalacsonyabb szint)[6]. Innen azonban február elején kisebb felpattanás következett: február 1–3 között lassú korrekcióval a Bitcoin visszakapaszkodott ~79–85 ezer USD tartományba[7]. Összességében a vizsgált időszakban a Bitcoin ~15–20%-os csökkenést szenvedett el a csúcsértékéhez képest, ami jelentős volatilitást jelez.
Az árfolyamot befolyásoló tényezők
Makrogazdasági és geopolitikai hírek: Az időszak egyik legfontosabb árfolyammozgatója a nemzetközi makrokörnyezet volt. Január 19-én az Amerikai Egyesült Államok újra vámháborús retorikát alkalmazott: Donald Trump elnök 10%-os importvámot jelentett be több európai ország ellen, ami megrendítette a kockázatos eszközök iránti bizalmat. A bejelentés napján a Bitcoin árfolyama 95 000-ről 92 000 USD-re zuhant néhány órán belül[8][9]. A következő napokban a davosi Világgazdasági Fórumon tovább fokozódott a feszültség, miután az amerikai pénzügyminiszter megerősítette, hogy a kormány kész akár eszkalálni is a kereskedelmi konfliktust[9]. Ez a geopolitikai bizonytalanság széleskörű eladási hullámot indított el, nemcsak a kriptopiacon, de a részvények és nyersanyagok között is – a teljes kriptopiaci kapitalizáció egy nap alatt 120 milliárd USD-vel zsugorodott január 21-ére[4].
A makrokörnyezet másik fontos eleme a jegybanki politika körüli bizonytalanság volt. Január végén jelentős piaci reakciót váltott ki, hogy Trump elnök bejelentette szándékát Kevin Warsh jelölésére a Fed (Federal Reserve) élére. Warsh-t a piac “héja” (szigorú monetáris politikát támogató) szereplőnek tartja, így a hír hatására tovább nőttek a félelmek a magas kamatok és szűk likviditás fennmaradását illetően[10]. Ez a “Fed-drámaként” emlegetett fejlemény január 30-31-én újabb eladói hullámot hozott: a Bitcoin ekkor esett be először 80 000 USD alá 2025 áprilisa óta, ~77 ezerig[6]. Ugyanakkor néhány elemző szerint a piac túlreagálta a jelölést: például az Evercore ISI közgazdászai arra hívták fel a figyelmet, hogy Warsh valójában pragmatikus, és nem valószínű egy agresszíven szigorító ciklus[10]. Ennek megfelelően február elejére enyhült is a pánik.
ETF-ek és intézményi kereslet: 2026-ban az amerikai spot Bitcoin ETF-ek kiemelten fontos szerepet játszanak az árfolyam alakulásában. Január első felében kedvező trendet láthattunk: január 13-15. között rekordbeáramlás, 1,7 milliárd USD új tőke érkezett a vezető Bitcoin ETF-ekbe[1]. A BlackRock IBIT ETF például január 14-én 648 millió USD értékű növekményt könyvelhetett el egy nap alatt, a Fidelity alapja pedig január 13-án 351 milliót – ezek az október óta látott legnagyobb napi összegek[1]. Ennek hatására a Bitcoin árfolyama rövid időre fel is szaladt ~97 ezer dollárig. A hónap közepétől azonban az ETF-áramlások megváltoztak: az addigi beáramlást újra kivonások követték, ahogy a makrokockázatok nőttével sok intézményi befektető realizálta a nyereségét. Január második felében összességében nettó tőkekiáramlás volt megfigyelhető a spot ETF-ekből[11], ami folyamatos eladói nyomást helyezett a piacra. A trend csak a hónap végére kezdett stabilizálódni, amikor a 30 napos átlagos ETF-flow már közelített a nullához, jelezve, hogy a korábbi nagy eladási hullám alábbhagyott[12][11]. Az ETF-ek hatása azért kritikus, mert mára a Bitcoin forgalom jelentős része ezeken az intézményi csatornákon keresztül zajlik – így az ETF-ekbe áramló vagy onnan kivont milliárdok közvetlenül mozgatják az árfolyamot.
Piaci hangulat és altcoinok teljesítménye
A kriptopiaci hangulat az év eleji optimizmusból gyorsan visszaváltott félelembe. A Crypto Fear & Greed Index (félelem és kapzsiság index), amely számos piaci hangulatmutatót egyesít, január 15-én még 61 pontot (kapzsiság) jelzett, de egy héttel később, január 21-én már 24 ponttal az “extrém félelem” zónába zuhant[18]. Ez a drámai romlás egyértelműen mutatja, hogy a befektetői pszichológia a gyors árfolyamesést pánikszerűnek ítélte. A mutató egész január végén a félelem tartományában (20–40 pont) mozgott[19]. Január 26-án a mélypont 20 pont volt (extrém félelem), azóta kissé emelkedett ugyan, de január 29-én is csak 26–38 pont között ingadozott a különböző szolgáltatóknál[20][19]. A tartósan alacsony indexértékek historikusan arra utalnak, hogy a piaci szereplők óvatosak, sőt pesszimisták – ami egyben kontraindikátorként is felfogható, hiszen extrém félelem esetén gyakran eladási kimerülés közelít, megelőzve egy későbbi felpattanást[21][22]. Ugyanakkor a jelenlegi félelem mögött valós fundamentális aggodalmak húzódnak meg (makrokockázatok, likviditási gondok), így a hangulat csak akkor fordulhat tartósan pozitívba, ha ezek enyhülnek.
Az altcoin piac szintén megszenvedte a Bitcoin esését. A nagy kapitalizációjú altcoinok többsége a vizsgált időszakban alulteljesítette a Bitcoint.
Technikai elemzés és kilátások
A technikai kép az elmúlt hetek esése után vegyes képet mutat. Kulcsszintnek most elsősorban a 80–83 ezer USD sáv tekinthető, mivel a Bitcoin itt talált támaszt január végén. On-chain elemzések szerint ~83 400 USD-nél húzódik egy fontos támasszint (a rövid távú tartók költségbázis modelljének alsó sávja), és ~80 700 USD a “valódi piaci átlagár” nevű mutató szintje – ezek alkotják az utolsó védvonalat a mélyebb korrekció előtt[14][26]. Ha a 80 ezer dolláros szint tartósan elesne, az technikailag egy újabb medve trend kialakulását jelezné, és megnyithatná az utat akár a 75 000 USD alatti tartomány felé is. Egyes elemzők szerint a 80 ezres zóna áttörése megerősítené, hogy a piac medvepiacba lépett, és széleskörű kapituláció indulhat meg[27]. Pesszimista forgatókönyv esetén 70–75 ezer USD körüli szinteket is említenek mint lehetséges mélypontot a következő hónapokban[28]. Sőt, extrém esetben voltak, akik irreálisan alacsony célárat (pl. 10 000 USD) is bedobtak, bár ez utóbbit a szakértők többsége nem tartja valószínűnek[28].
Olvasd el a teljes elemzést a Kriptomagazin Substack oldalán.
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
