Raoul Pal makropiaci elemző szerint a kriptopiac jelenlegi gyengesége félreértelmezett jelenség: nem a bikapiac csúcsa, hanem egy átmeneti likviditáshiány okozta megtorpanás. A szakértő egy új videóban arról beszélt, hogy a valódi rali 2025–2026-ban indulhat be igazán, amikor a globális pénzügyi likviditás ismét bővülni kezd.
„Különös piac”: látszólag közel a csúcs, mégsem erős a lendület
Pal úgy látja, a piacok a felszínen jól mutatnak, mégis minden sérülékenynek tűnik:
- a kriptó időnként esik,
- a technológiai részvények bizonytalanul mozognak,
- minden korrekció nagyobbnak érződik a valóságosnál.
A háttérben egy „likviditási légüres tér” áll, amelyet egyszerre három tényező okoz:
- az amerikai kincstár ismét tölti a General Accountot,
- apadnak a reverse repo források,
- tovább zajlik a monetáris szigorítás (QT).
Mivel ezek a folyamatok egyszerre szívják ki a pénzt a rendszerből, a legkockázatosabb eszközök – kriptó, small cap részvények – szenvednek a leginkább.
Miért nem tér vissza a lakossági befektető?
Pal szerint a gazdaság K-alakú:
- az AI-óriások szárnyalnak,
- a mindennapi vállalkozások és háztartások azonban gyenge készpénzhelyzettel küzdenek.
Az ISM index rekordhosszan 50 alatt áll, így a lakosság nem rendelkezik extra pénzzel kockázatos befektetésekre – ezért nincs még tömeges visszaáramlás a kriptóba.
Az amerikai választások közeledtével azonban arra számít, hogy a döntéshozók puhább gazdasági környezetet próbálnak teremteni (kamatcsökkentések, adókönnyítések, fogyasztást támogató intézkedések).
Érdekes lehet: A Bitcoin megtörheti a négyéves ciklust, viszont 2026-ban új történelmi csúcsokra érhet
A nagy várakozások ellenére Pal szerint az ETF-forgalom nagy része arbitrázs, nem pedig új tőke beáramlása. A teljes likviditás még nem érte el az új csúcsokat, márpedig a kriptó csak akkor emelkedik tartósan, ha a rendszer likviditása is nő.
Ezért maradt a Bitcoin ármozgása meglepően „lapos”, még az ETF-ek megjelenése után is.
A jövőkép: 2026-ban tetőzhet a rali, 2027-ben jöhet az igazi veszély
Pal előrejelzése:
- 2025–2026 – a likviditás bővülése miatt erőteljes kriptorali
- 2027 – a következő nagy likviditási visszaesés, amikor „jön az igazi kockázati időszak”
Addig a mostani, volatilis szakasz szerinte csak a nagy ugrás előkészítése lehet.
Raoul Pal korábban is hangsúlyozta, hogy a kriptoeszközök teljesítménye szorosan függ a globális likviditási ciklusoktól — és úgy véli, a jelenlegi bikapiac még koránt sem ért véget.
Érdekes lehet: 75 millió forintos adventi naptárral készül az ünnepekre a Bitpanda
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
