Az ezüst árfolyama március végén ismét emelkedett, miután rövid korrekciót követően 70 dollár közelébe tért vissza. A piaci mozgás mögött makrogazdasági tényezők és tartós kínálati hiány áll.
Az azonnali ezüst ára 69–70 dollár között mozgott március 29-én, miután március 26-án 67,75 dollárig esett vissza. A nemesfém március 25-én még 72,60 dolláron is járt, mielőtt eladási hullám indult volna.
A visszaesést az amerikai dollár erősödése és a reálhozamok emelkedése okozta. Mindkét tényező növeli a hozamot nem fizető eszközök, például az ezüst tartásának alternatív költségét. A Federal Reserve jelzése, amely szerint 2026-ban várhatóan csak egy kamatcsökkentés történhet, szintén nyomást gyakorolt az árfolyamra.
Az ezt követő emelkedést több tényező támogatta. Az iráni konfliktushoz kapcsolódó geopolitikai feszültségek fenntartották a menedékeszközök iránti keresletet. A dollárindex mérsékelt gyengülése szintén hozzájárult a visszapattanáshoz. A hosszabb távú keresleti és kínálati alapok változatlanok maradtak.
Tartós kínálati hiány támogatja a piacot
2026 a hatodik egymást követő év, amikor globális ezüstkínálati hiány alakul ki. A bányatermelés várhatóan mintegy 1,05 milliárd unciát ér el, ami évtizedes csúcsot jelent, azonban az ipari kereslet továbbra is meghaladja ezt a szintet.
A Peel Hunt becslése szerint 2021 és 2025 között az összesített hiány körülbelül 900 millió unciát tett ki. Ez jelentősen csökkentette a felszíni készleteket, amelyek többéves mélypontra estek.
A Bitpanda új promóciójának keretében 6 000 Ft értékű ezüstöt kaphatsz, ha regisztrálsz, elvégzed a hitelesítést, majd legalább 20 000 Ft értékben kereskedsz nemesfémekkel a megadott időszakban. A végrehajtott ügyletet legalább 48 órán keresztül meg kell tartani, nem lehet eladni vagy kivenni. A promóció új, teljesen hitelesített felhasználók számára érhető el, akik 2026. február 18. és március 31. között teljesítik a feltételeket. A jutalmat a promóció lezárása után legfeljebb 30 napon belül írják jóvá a Bitpanda fiókban. Fontos, hogy a regisztráció affiliate linken keresztül történjen a jutalom megszerzéséhez.
Az ipari felhasználás jelenleg az ezüst teljes fogyasztásának több mint felét adja. A legnagyobb kereslet a napenergia-iparból érkezik. A fotovoltaikus cellák kulcsfontosságú alapanyaga az ezüst. Bár a gyártók panelenként csökkentették a felhasznált mennyiséget, a BloombergNEF adatai szerint 2026-ban a napelemipar így is körülbelül 194 millió uncia ezüstöt igényel.
Az elektromos járművek, az energiahálózati infrastruktúra és az elektronikai ipar szintén növeli a keresletet. A kínálat növekedése korlátozott marad, mivel az ezüst jelentős része réz-, cink- és ólombányászat melléktermékeként kerül a piacra.
2026 januárjától Kína új exportengedélyezési rendszert vezetett be az ezüstre, amely a nagyobb termelőkre korlátozza a kivitel lehetőségét. Ez tovább szűkítette a globális fizikai kínálatot.
Az elemzői előrejelzések jelentős eltérést mutatnak. A J.P. Morgan 2026-ra átlagosan 81 dolláros unciánkénti árat vár. A Peel Hunt 75 dollárra emelte éves előrejelzését. Az ING konzervatívabb, körülbelül 55 dolláros becslést adott.
A különbségek mögött a Federal Reserve kamatpolitikája, a dollár ereje és a kínai ipari kereslet alakulása áll. Az arany-ezüst arány 2026-ban jelentősen csökkent, ami az ezüst felülteljesítésére utal az aranyhoz képest.
Olvasd el ezt is: Bhután 120 millió dollár értékű Bitcoint adott el 2026-ban
Az árfolyam 67,75 dollárról 70 dollár közelébe történő visszapattanása több elemző szerint stabil keresleti alapot jelez. Az ezüst kettős szerepe, ipari fémként és menedékeszközként, továbbra is fokozott volatilitást eredményez. A hat egymást követő év kínálati hiánya azonban tartós piaci háttért jelent a nemesfém számára.
A kriptomagazin.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptomagazin.hu felelősséget nem vállal.
